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兒童產(chǎn)品公司的核心：形象內(nèi)容最值得投入 能夠日久彌新的是那些虛擬形象。

蘭亭集勢CEO郭去疾(微博)（模板無憂配圖）

李成東/文

時隔一年，又一家中國電商沖擊上市。蘭亭集勢一家針對海外用戶，銷售婚紗服飾、電子產(chǎn)品的外貿(mào)B2C申請登陸納斯達克。

當然也可以預(yù)見今后兩年將是中國電商公司密集上市，之前有消息稱阿里巴巴集團將于11月份登陸美國整體上市，估值將達600億美元，京東商城則可能在2014年前后上市，其它符合標準，營收在20億以上的電商還有凡客、小米、酒仙網(wǎng)、聚美優(yōu)品、樂蜂網(wǎng)等等，以及更多大家并不那么熟悉的淘寶淘品牌，如裂帛、韓都衣舍、茵曼。

隨著越來越多的電商上市，并且估值遠遠超過傳統(tǒng)零售商和品牌商的時候，也就意味著一個零售顛覆的時代到來。

上市后估值預(yù)期樂觀

一年前，唯品會 流血上市，上市當天臨時調(diào)低發(fā)行價至6.5美元。開盤后旋即破發(fā)，最終收于5.5美元，較發(fā)行價下跌15.38%。今日股價飆升至27.68美元每股，證明了優(yōu)秀的中國電商依舊能夠獲得更高的估值空間。趁著資本市場轉(zhuǎn)暖，蘭亭集勢抓緊上市也就不奇怪了。

個人對蘭亭集勢上市后的股價表現(xiàn)預(yù)期樂觀。如果財報數(shù)據(jù)是完全真實可信的，那么在可預(yù)期的未來財務(wù)狀況會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年蘭亭集勢的毛利潤率41.78%，而市場費用高達26.71%。2012年虧損率從2011年的21.1%，收縮到2.1%，因此只要將市場費用下調(diào)幾個點即可輕松實現(xiàn)盈利。如果對比國內(nèi)的電商當當網(wǎng)，則并不那么容易，毛利潤率不足16%，面臨激烈的同質(zhì)化商品競爭，毛利潤率難有提升可能。而履約成本近14%，成本控制也已經(jīng)難有下降空間，所以當當網(wǎng)從最高估值25億美元一路跌至現(xiàn)在的不足4億美元。

海外更大的市場空間和盈利空間

2012年全球在線零售規(guī)模近萬億美元，艾瑞咨詢報告數(shù)據(jù)顯示中國市場的交易規(guī)模才2000多億美元（13040億元），不難看出海外的市場空間更大。而在海外市場，除了日本樂天，美國的Amazon和Ebay并無特別強悍的以價格競爭為導向的競爭對手。

Amazon雖然已經(jīng)很強，但也僅限于北美、日本以及歐洲的英國、德國、法國、意大利幾個國家，這為中國電商創(chuàng)造了機會。

為什么能夠成功

雖然海外市場更為廣闊，取得海外市場的成功并不容易。比如淘寶就并未積極走向國際化，而京東也只是從2012年初開始上線海外英文網(wǎng)站，前期主要面向海外華人留學生市場。

蘭亭集勢的創(chuàng)始人基本都由海外留學工作經(jīng)歷，而郭去疾的Google工作經(jīng)驗，對海外營銷推廣起著重要的作用。這讓蘭亭集勢能夠得到更多的免費流量免費用戶，迅速在一堆外貿(mào)電商中崛起。另外幾位創(chuàng)始人聯(lián)席總裁文心、聯(lián)席總裁張良和高級副總裁劉俊也分別都有在亞馬遜中國、當當?shù)墓ぷ鹘?jīng)歷，創(chuàng)始人團隊早已對電商運營駕輕就熟。

營銷費用居高不下，履約成本也不低，因此選擇恰當?shù)钠奉愔陵P(guān)重要。在2012年的財報中其中服飾銷售占比最大達到了40.2%，服飾中最大的一頭則是婚紗。因為婚紗在歐洲美國，租用一套就可能花費200美元。2009年蘭亭集勢進入婚紗市場，建立自己的生產(chǎn)基地，200元的生產(chǎn)成本，直接按照200美元的價格賣給歐洲和美國的用戶。雖然隨著競爭加劇，加價率有所下滑，但婚紗的毛利潤率依舊驚人。中國制造在世界范圍來看依舊具有競爭力，而通過B2C的模式直接面向用戶走向國際，可以和Amazon這樣的國際巨頭一較高低，可以創(chuàng)造更高的價值，而不只是淪為血汗加工廠。

蘭亭集勢只是外貿(mào)電商的一瞥，也許不一定是最好的，但至少讓我們看到了一個默默無聞額電商群體，一個更為廣闊的市場機會。

（作者系電商分析師）

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